Deutsche Börse mise 200M$ sur Kraken : la finance tradfi craque
Deutsche Börse vient de prendre une participation de 1,5% dans Payward Inc., la maison mère de Kraken, pour 200 millions de dollars. La transaction valorise l'exchange crypto à 13,3 milliards de dollars, soit une décote significative par rapport aux 20 milliards atteints lors d'une levée de fonds en novembre dernier. Le closing est attendu au deuxième trimestre, sous réserve des approbations réglementaires.
Le mouvement n'est pas isolé. Intercontinental Exchange, maison mère du New York Stock Exchange, avait déjà injecté 200 millions de dollars dans OKX plus tôt cette année, valorisant l'exchange à 25 milliards. Les géants de la finance traditionnelle ne font plus semblant d'ignorer le secteur : ils achètent des parts.
Pour Ruchir Gupta, co-fondateur de Gyld Finance, le message est clair : "Les grandes institutions sont sous pression. Construire ces activités from scratch, c'est trop long et trop coûteux. Alors elles investissent dans les acteurs déjà établis." La conformité réglementaire devient une arme concurrentielle, pas juste une contrainte.
Ce deal s'appuie sur un partenariat annoncé en décembre entre Deutsche Börse et Kraken, couvrant la liquidité FX, la conservation d'actifs, le règlement-livraison, la gestion de collatéral et les actifs tokenisés. Concrètement, Kraken s'est intégré à 360T, filiale de Deutsche Börse et l'une des plus grandes plateformes de trading de devises au monde, offrant à ses clients un accès à une liquidité FX de niveau bancaire.
En février, le partenariat a franchi une première étape avec le lancement des xStocks sur 360X, la plateforme régulée de Deutsche Börse. Ces tokens blockchain représentent des actions et ETFs réels, adossés 1 pour 1 aux actifs sous-jacents, conservés chez des dépositaires agréés. La tokenisation des marchés traditionnels avance donc à vitesse réelle.
Du côté de Kraken, le contexte est chargé. L'exchange avait déposé confidentiellement un dossier d'introduction en bourse en novembre après avoir levé 800 millions de dollars, mais le projet est actuellement en pause. En parallèle, KRAKacquisition Corp., un SPAC affilié à Kraken, a finalisé une offre publique de 345 millions de dollars en janvier et cherche une cible d'acquisition pouvant atteindre 10 milliards de dollars.
Kraken fait également face à une tentative d'extorsion. Des attaquants affirment avoir accès à des données clients. Le directeur de la sécurité Nick Percoco a été direct : l'entreprise ne négociera pas et coopère avec les autorités compétentes. Environ 2 000 personnes seraient potentiellement concernées et ont déjà été contactées.
Ce que ça change : quand Deutsche Börse et le NYSE parent d'ICE achètent des parts dans des exchanges crypto, ce n'est plus de l'intérêt poli — c'est une stratégie de survie. La TradFi ne construit plus, elle consolide. Les exchanges qui survivront à cette décennie seront ceux qui auront su séduire les institutionnels avant que la musique s'arrête.
