Bitcoin à 30 000$ ? Ben Cowen voit 75% de chances d'une rechute

Ben Cowen est formel : le Bitcoin n'a probablement pas encore touché son plancher de cycle. Le fondateur d'Into The Cryptoverse, docteur en ingénierie nucléaire reconverti en analyste crypto, estime à seulement 25% la probabilité que le bas soit déjà en place. Autrement dit, il y a 75% de chances que la douleur ne soit pas terminée.

Son raisonnement s'appuie sur les cycles historiques. Dans les marchés baissiers passés, le Bitcoin a systématiquement clôturé en dessous de son prix réalisé avant de former un vrai creux. Ce niveau, qui représente le prix moyen auquel tous les BTC en circulation ont été acquis, constitue pour Cowen un indicateur clé. Tant que ce niveau n'est pas cassé, le signal de capitulation finale n'est pas déclenché.

Une chute de 70% depuis les sommets ? Cowen la juge parfaitement cohérente avec les précédents cycles baissiers. Concrètement, cela placerait le marché dans une fourchette de 30 000$ à 50 000$, zone qu'il considère comme le seul niveau susceptible de générer un fond convaincant pour ce cycle.

Le cap des 60 000$ est identifié comme le prochain niveau critique. Cowen s'attend à le voir cassé d'ici la fin de l'année, même si l'épisode pourrait être bref. Un nouveau record absolu en 2024 ? Il le juge très peu probable.

Autre signal préoccupant : l'intérêt social pour la crypto s'érode depuis 2021. Les investisseurs retail quittent le navire en silence, sans le bruit médiatique qui accompagne généralement une capitulation classique. Moins de nouveaux entrants signifie moins de carburant pour alimenter une reprise.

Cowen rappelle aussi une réalité que beaucoup oublient : les marchés baissiers ne sont pas des chutes en ligne droite. Ils passent en réalité plus de temps à monter qu'à descendre. Ce sont ces rebonds successifs qui piègent bulls et bears à tour de rôle, créant l'illusion d'une reprise avant un nouveau plongeon.

L'analyse macro vient compléter le tableau. Les tendances macroéconomiques globales continuent de peser sur les actifs risqués, et Bitcoin n'échappe pas à cette gravité.

Ce que ça change : si Cowen a raison, ceux qui pensaient avoir survécu au bear market ont juste survécu à la première mi-temps. Un retour dans la zone 30-50k serait brutal pour le sentiment, mais représenterait selon lui la vraie opportunité d'accumulation du cycle.