Bitcoin à 76 000$ : short squeeze imminent ou piège haussier ?
Les funding rates du Bitcoin sont négatifs depuis plus d'un mois. Même quand le BTC a touché 76 114$, les traders dérivés ont continué à shorter massivement. C'est un signal clair : le marché parie sur un retournement, pas sur une continuation.
Ces funding rates négatifs représentent les frais payés par les traders pour maintenir leurs positions short sur les marchés à terme. Plus ils sont bas, plus le positionnement baissier est intense. Selon les données Coinglass, on atteint le niveau le plus négatif de l'année.
"Des funding rates aussi négatifs, ça dit une chose : le marché est massivement short", explique Daniel Reis-Faria, CEO de ZeroStack. Et c'est là que ça devient intéressant. Ce positionnement extrême crée mécaniquement les conditions d'un short squeeze si les acheteurs reprennent la main.
Côté catalyseurs haussiers, il y en a. Les entrées nettes sur les ETF Bitcoin restent soutenues. Le CLARITY Act avance côté régulation américaine. La trêve de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran a allégé la pression géopolitique. Résultat : le BTC tourne autour de 75 580$, en hausse de 1,2% sur 24 heures.
Pour Illia Otychenko, analyste principal chez CEX.IO, le seuil critique est clair : "Pour qu'un squeeze prenne de l'ampleur, Bitcoin doit casser et tenir au-dessus de 80 000$". Un tel franchissement déclencherait des liquidations en cascade des positions short et accélérerait le rallye. Reis-Faria va plus loin : il vise 125 000$ dans les 30 à 60 prochains jours si ce scénario se concrétise.
Mais les données options racontent une autre histoire. Le 25-delta skew à 7 et 30 jours oscille entre -2% et -4% sur Deribit. Le ratio put/call monte à 0,72. Les investisseurs paient une prime pour se protéger contre la baisse. Ce profil rappelle fortement la fin mai 2022, quand un setup similaire avait précédé une correction à deux chiffres plutôt qu'un squeeze.
Le risque géopolitique n'a pas disparu non plus, il est simplement en pause. Une reprise des tensions entre Washington et Téhéran ferait remonter le pétrole, raviverait les craintes inflationnistes et casserait l'appétit pour le risque sur l'ensemble des marchés financiers, Bitcoin inclus.
Sur la plateforme de prédiction Myriad, les utilisateurs restent optimistes : 67% d'entre eux parient sur un prochain mouvement vers 84 000$ plutôt que vers 55 000$, contre seulement 54% en début de semaine.
Ce que ça change : Bitcoin est sur un fil. Le positionnement short massif est du carburant pour une explosion haussière, mais seulement si les 80 000$ cèdent. Sans ce déclencheur, ce rallye risque d'être le piège parfait pour les acheteurs pressés.
