Citi et BlackRock lancent un programme de crédit privé à 15 milliards €

Citi et HPS Investment Partners, le bras crédit privé de BlackRock, viennent de lancer un programme de 15 milliards d'euros sur cinq ans pour financer des entreprises en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique.

Le montage est simple : Citi trouve les deals et encaisse les frais, HPS apporte l'essentiel du capital et absorbe le risque de crédit. Résultat, Citi reste dans la course sans alourdir son bilan avec des actifs risqués — ce qui, depuis Bâle III, coûte cher. HPS, lui, récupère un flux de dossiers directement branché sur le réseau mondial de la banque. Avec 381 milliards de dollars sous gestion, il a clairement les épaules pour.

Le programme cible la dette sub-investment-grade — autrement dit les emprunteurs qui ne décrochent pas les meilleures notes de crédit — côté entreprises classiques et fonds de private equity. C'est exactement le segment où le crédit privé a grignoté du terrain sur les banques depuis 2008. Ce partenariat, l'un des plus gros du genre, confirme que la convergence entre banques traditionnelles et crédit privé ne fait que s'accélérer.