DRAM : le meilleur lancement d'ETF thématique en 5 ans
L'ETF DRAM de Roundhill vient de réaliser le lancement thématique le plus rapide depuis 2020 : 200 millions de dollars de flux retail nets en 27 jours de bourse seulement. Le fonds, lancé le 2 avril 2025, affiche déjà +88% depuis son inception et gère environ 6 milliards de dollars d'actifs.
Le pitch est simple : la mémoire haute bande passante (HBM) est le vrai goulot d'étranglement de l'IA. Les GPU peuvent tourner autant qu'ils veulent, sans mémoire rapide pour les alimenter, ça coince. SK Hynix truste 27,4% du portefeuille, devant Micron, Samsung et SanDisk. Une concentration assumée sur les fabricants directs, pas sur l'ensemble du secteur semi-conducteurs.
Sauf que cette concentration, c'est aussi le point faible. Plus d'un quart du fonds sur un seul chipmaker coréen, une base d'investisseurs retail qui a tendance à sortir vite en cas de retournement, et un secteur mémoire historiquement très cyclique — les booms finissent toujours par se corriger. Le "super cycle mémoire" est réel pour l'instant, mais la mémoire a une longue tradition de douches froides.
