Hyperliquid capte 90% du rendement USDC de Circle pour racheter du HYPE
Hyperliquid vient de faire quelque chose que la plupart des protocoles DeFi n'osent même pas imaginer : négocier directement avec Circle pour récupérer la quasi-totalité du rendement généré par l'USDC sur sa plateforme.
L'accord, baptisé AQAv2, permet à Hyperliquid de capter jusqu'à 90% du rendement des réserves USDC — ces fameux T-bills qui rapportent discrètement à Circle et Coinbase depuis des années. Avec environ 5 à 5,5 milliards de dollars d'USDC sur la plateforme, ça représente entre 135M et 160M$ par an, fléchés directement vers des rachats de HYPE via l'Assistance Fund. En contrepartie, Circle et Coinbase stakent chacun 20M$ comme validateurs sur le réseau Hyperliquid — et renoncent à 60-80M$ d'EBITDA annuel combiné. Franchement, pour eux c'est cher payé, mais ils sécurisent leur position sur l'une des plateformes de trading les plus actives du moment.
Le truc intéressant, c'est que ce modèle repose entièrement sur les taux d'intérêt actuels. Si la Fed coupe agressivement, la machine à rachats ralentit mécaniquement.
