Marchés secondaires crypto : des tokens bradés à -90%

Sur les marchés secondaires crypto, les prix s'effondrent. Des tokens se vendent désormais avec des décotes atteignant 90% de leur valeur théorique. Ce n'est plus une anomalie, c'est une tendance.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Fin 2023, le rabais moyen tournait autour de 38%. En 2024 et 2025, il a grimpé entre 45% et 50%. Et pour la première fois fin 2025, des décotes dépassant 90% ont été observées, selon Jonas Thiele, fondateur et CEO d'OFFX, cité par The Block. Une première dans l'histoire de ces marchés.

Pour rappel, les marchés secondaires permettent d'acheter et vendre des tokens avant ou juste après leur listing officiel sur les grandes exchanges. Ces tokens sont souvent encore soumis à des périodes de vesting, c'est-à-dire bloqués pendant des mois, voire des années. Les plateformes actives sur ce segment — OFFX, SecondLane, Acquire.Fi — servent d'intermédiaires pour ces transactions à haut risque.

Pourquoi ces rabais atteignent-ils des niveaux records ? Trois raisons principales. D'abord, le risque : on achète des promesses, pas des produits finis. Les fondamentaux sont souvent inexistants ou invérifiables. Ensuite, la liquidité : peu d'acheteurs, peu de vendeurs, prix déformés. Enfin, la désillusion post-lancement : beaucoup de projets qui ont levé des millions ne génèrent aucune traction réelle une fois sur le marché. Résultat, les early investors cherchent à sortir à n'importe quel prix.

Bonne nouvelle ou mauvaise nouvelle pour les acheteurs ? Les deux. Acheter un token avec 70% ou 90% de rabais peut sembler être le deal du siècle. Et parfois, ça l'est. Mais dans la majorité des cas, ce rabais reflète exactement ce que le marché pense du projet : pas grand-chose. Un token à -90% n'est pas forcément une aubaine, c'est peut-être juste un token qui vaut -90%.

Autre point noir : ces marchés sont peu régulés. Pas de vérification systématique des contreparties, risques de fraude, arnaques en tout genre. On est loin du cadre d'un exchange centralisé classique. Le DYOR n'est pas une option ici, c'est une obligation de survie.

Toutes les ICO ne finissent pas comme Ethereum. La grande majorité finit dans l'oubli total, et les holders avec des tokens illiquides qu'ils ne peuvent même plus vendre à -90% faute d'acheteurs.

Ce que ça change : des décotes à 90% sur les marchés secondaires, ce n'est pas un signal d'achat généralisé, c'est le signe que l'écosystème digère encore mal la surproduction de tokens sans valeur réelle. Les opportunités existent, mais elles sont noyées dans un océan de projets morts qui marchent encore.