MicroStrategy lève 1,56 Md$ via STRC et écrase la concurrence
MicroStrategy ne fait pas dans la demi-mesure. En mars 2026, la société de Michael Saylor a levé 1,56 milliard de dollars grâce à son action préférentielle baptisée « Stretch » (STRC). Objectif : acheter du Bitcoin. Encore. Toujours.
Cette levée a financé environ 50% des achats de BTC réalisés par MicroStrategy sur le mois. Ce n'est pas une anecdote comptable. C'est une démonstration de force.
Pendant ce temps, d'autres acteurs du secteur Digital Asset Treasury (DAT) ont fait le chemin inverse. Certains ont liquidé leurs avoirs en Bitcoin, soit par manque de liquidités, soit par pression des investisseurs, soit par panique pure. Le contraste est saisissant.
Le modèle STRC, c'est quoi exactement ? Une action préférentielle qui permet à MicroStrategy de lever des fonds sans diluer massivement ses actionnaires ordinaires, tout en offrant aux souscripteurs une priorité sur les dividendes et les actifs en cas de liquidation. C'est un instrument financier sophistiqué, taillé pour une stratégie d'accumulation long terme. Pas le genre d'outil que n'importe quelle startup crypto peut sortir de sa poche.
C'est précisément là que le bât blesse pour les concurrents. MicroStrategy a accès aux marchés de capitaux traditionnels à grande échelle. Elle peut lever des milliards en quelques semaines. Les autres acteurs DAT, plus petits, plus fragiles, n'ont pas cette capacité. Quand le marché devient volatil, ils vendent. Saylor, lui, achète.
Depuis que MicroStrategy a adopté sa stratégie Bitcoin en 2020, la société détient aujourd'hui plusieurs centaines de milliers de BTC à son bilan. Chaque nouvelle levée de fonds, qu'elle passe par des obligations convertibles, des actions ordinaires ou désormais des préférentielles comme STRC, sert un seul but : accumuler davantage.
La question que tout le monde esquive : est-ce réplicable ? Des entreprises comme Marathon Digital, Metaplanet au Japon ou Semler Scientific ont tenté d'imiter le modèle. Avec des résultats inégaux. Certaines ont réussi à constituer des réserves significatives. D'autres ont dû vendre sous pression.
Le marché DAT est en train de se fragmenter. D'un côté, MicroStrategy qui aspire du capital institutionnel et accumule sans relâche. De l'autre, des acteurs secondaires qui jouent la même partition mais sans les mêmes cordes.
Le STRC n'est pas une révolution financière. C'est un outil de plus dans l'arsenal d'une entreprise qui a transformé sa trésorerie en pari existentiel sur Bitcoin. Un pari qui tient tant que le BTC monte. Un pari qui peut faire très mal si ça tourne.
Ce que ça change : MicroStrategy est en train de creuser un fossé infranchissable entre elle et le reste du secteur DAT. Le modèle STRC lui donne un accès au capital que ses concurrents n'auront jamais. La stratégie Bitcoin pour les entreprises existe, mais elle n'est vraiment praticable qu'à l'échelle de Saylor. Les autres jouent dans une autre catégorie.