Morgan Stanley veut Bitcoin à son bilan, mais le mille-feuille réglementaire bloque tout
Morgan Stanley veut du Bitcoin à son bilan, mais la réglementation dit : « pas encore ».
Amy Oldenburg, responsable de la stratégie actifs numériques de la banque, l'a confirmé lors de la conférence Bitcoin de Las Vegas. L'intention est là. Le problème, c'est qu'avant d'inscrire du BTC dans les comptes d'une banque d'importance systémique, il faut que la Fed, le Comité de Bâle ET les régulateurs locaux donnent tous leur feu vert en même temps. Autant dire que c'est pas pour demain matin.
Côté ETF en revanche, Morgan Stanley n'a pas attendu. La banque a lancé le MSBT, son premier ETF Bitcoin spot — une première pour une grande banque américaine. Et pour s'imposer, elle a joué le prix : 0,14 % de commission, contre 0,25 % pour l'IBIT de BlackRock. Résultat : plus de 100 millions de dollars collectés en six jours, un démarrage classé dans le top 1 % des lancements d'ETF par Bloomberg.
L'autre tension, elle est interne. Morgan Stanley recommande déjà une allocation de 2 à 4 % en Bitcoin à sa clientèle aisée. Sauf que 80 % des achats d'ETP crypto sur la plateforme sont initiés par les clients eux-mêmes, sans passer par un conseiller. Traduction : la demande est là, mais les conseillers ne suivent pas, faute de formation.
Et il y a encore un dossier en cours : la création de Morgan Stanley Digital Trust, une banque fiduciaire à charte nationale déposée en février, qui permettrait à la banque de conserver directement des cryptos pour ses clients.
Ce que ça veut dire concrètement : Morgan Stanley monte clairement en puissance sur le marché crypto, et son ETF ultra-compétitif mérite l'attention. Mais pour voir une grande banque américaine avec du BTC en propre dans ses comptes, il va falloir encore un peu de patience — et beaucoup de paperasse réglementaire.
