Saylor double la mise sur STRC pour acheter encore plus de Bitcoin
Michael Saylor ne s'arrête pas. Le chairman de Strategy a proposé vendredi de modifier la structure de son action préférentielle STRC : passer le versement du rendement de mensuel à semi-mensuel. Le vote aura lieu lors de l'assemblée des actionnaires en juin.
L'idée est simple. En doublant la fréquence des paiements, Strategy espère réduire la volatilité résiduelle du titre, améliorer sa liquidité et stabiliser son prix autour des 100$, seuil cible depuis le lancement. Saylor l'a dit sans détour : "Si on double la fréquence de l'instrument, ça le rend deux fois meilleur."
Le bilan de STRC est déjà impressionnant. Lancé il y a moins de cinq mois, le titre a atteint plus de 6 milliards de dollars de capitalisation. Le CEO Phong Le a qualifié ce succès d'"iPhone moment" pour la firme. La volatilité du titre est passée de 13% à 2% depuis son introduction, mais Saylor veut aller encore plus loin.
Concrètement, si la demande pour STRC augmente grâce à cette réforme, Strategy disposera de davantage de capital pour acheter du Bitcoin. La firme détient déjà 780 897 BTC et talonne BlackRock, qui en possède 798 026. Depuis juillet, les +6 milliards levés via STRC ont servi à acquérir plus de 69 000 BTC.
Côté marché, le timing est favorable. La brève remontée du Bitcoin à 78 000$ vendredi a transformé les +10 milliards de pertes latentes enregistrées en février en un gain non réalisé de 1,3 milliard de dollars. L'action MSTR a bondi de 11,8% dans la foulée, portant son ratio mNAV à 1,25. Au-dessus de 1, ce ratio signifie que Strategy peut lever des capitaux supplémentaires en émettant des actions MSTR, puis racheter du BTC derrière. La mécanique est bien huilée.
Les analystes de Coinbase confirment l'effet systémique de cette stratégie. Les achats massifs de Strategy contribuent à "resserrer l'offre disponible" sur les marchés, notamment alors que les réserves d'exchange continuent de baisser et que les détenteurs long terme accumulent. Selon eux, l'impact est surtout décisif lorsque ces achats déclenchent une cassure technique, ensuite amplifiée par les traders algorithmiques et les fonds momentum.
Ce que ça change : Strategy ne fait pas que détenir du Bitcoin, elle construit une machine financière qui se nourrit d'elle-même. Plus STRC est attractif, plus elle lève de capital, plus elle achète de BTC, plus MSTR monte, plus elle peut lever encore. Si le vote de juin passe, le robinet s'ouvre un peu plus grand.
