Une entreprise funéraire coréenne perd 33M$ en spéculant sur l'ETH
Une entreprise de pompes funèbres sud-coréenne a perdu 33 millions de dollars en spéculant avec l'argent de ses clients sur un ETF Ethereum à effet de levier. Bumo Sarang, l'une des grandes enseignes du secteur funéraire en Corée du Sud, a investi 40 millions de dollars de fonds clients dans le T-REX 2X Long BMNR Daily Target ETF (BMNU), un produit qui double l'exposition aux performances de Bitmine, société de trésorerie crypto parmi les plus grosses détentrices d'ETH. La chute du cours de l'ETH a fait le reste.
Ce qui rend l'affaire particulièrement sordide, c'est la nature de ces fonds. Les clients de Bumo Sarang versent des paiements anticipés — parfois sur des années — pour bénéficier d'un service funéraire complet après leur décès. Autrement dit, les prestations n'ont pas encore été fournies, et l'argent aurait dû rester disponible pour honorer ces engagements futurs. La perte a été découverte lors de l'audit 2025 de l'entreprise, et le montant englouti représente 8 fois le chiffre d'affaires annuel de Bumo Sarang. La direction a tenté de minimiser en évoquant une « perte latente à court terme liée à la volatilité des marchés mondiaux », « suffisamment maîtrisable dans le cadre des réserves financières »... formulation qui, traduite honnêtement, signifie qu'ils espèrent que ça remonte avant que quelqu'un ne creuse trop.
Sauf que le problème est structurel. Selon le Korea Economic Daily, 43 % des entreprises funéraires sud-coréennes disposent de moins de fonds que ceux initialement déposés par leurs clients. Contrairement aux compagnies d'assurance, soumises à une surveillance des autorités financières et à des ratios de solvabilité stricts, les sociétés funéraires opèrent dans un vide réglementaire quasi total. Elles peuvent investir comme bon leur semble — y compris sur des ETF à effet de levier sur l'Ethereum ou sur n'importe quel autre actif risqué. Des voix s'élèvent en Corée du Sud pour exiger une régulation de ces entités au même titre que des acteurs financiers classiques, mais pour l'instant, rien n'a bougé.
Ce cas illustre un angle mort que beaucoup ignorent : la crypto ne détruit pas que des portefeuilles individuels imprudents. Elle attire aussi des institutionnels mal encadrés, voire des acteurs de secteurs totalement extérieurs au monde financier, qui s'y engouffrent sans comprendre les mécanismes de volatilité — et encore moins ceux d'un produit à effet de levier journalier, qui amplifie mécaniquement les pertes dans un marché baissier. Pour les utilisateurs français, ça doit rappeler une chose simple : quand un intermédiaire gère votre argent sans obligation de transparence ni cadre prudentiel solide, les dérives sont inévitables. L'affaire Bumo Sarang ne sera pas la dernière du genre, la Corée du Sud n'étant pas le seul pays où des secteurs entiers échappent à toute surveillance sérieuse.
La suite à surveiller : si les régulateurs coréens franchissent enfin le cap et soumettent les sociétés funéraires à des obligations de solvabilité, ce sera un signal fort. Dans le cas contraire, d'autres affaires similaires — potentiellement bien plus importantes — ne manqueront pas d'émerger au prochain cycle baissier.
