Bitcoin à 1 million$ : monnaie mondiale ou simple réserve de valeur ?

87% des Argentins interrogés par Coinbase en janvier voient le Bitcoin et la blockchain comme un moyen de renforcer leur indépendance financière. Ce chiffre n'est pas anodin. Il illustre un basculement silencieux que les marchés n'ont pas encore pleinement intégré.

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, l'a dit clairement cette semaine : Bitcoin pourrait dépasser l'or comme classe d'actifs — mais seulement s'il remplit deux rôles à la fois. Réserve de valeur, oui. Mais aussi monnaie réellement utilisable.

L'or pèse aujourd'hui 34 000 milliards de dollars de capitalisation. Bitcoin, lui, est à 1 400 milliards de dollars, avec un prix unitaire autour de 74 150$. L'écart est colossal. Mais Hougan l'a déjà chiffré : si Bitcoin capte 17% du marché de l'or sur dix ans, chaque coin vaut 1 million de dollars. Et selon ses dernières déclarations, ce scénario pourrait même être sous-estimé si l'usage monétaire décolle.

Ce qui alimente cette thèse ? L'Iran vient de proposer de faire payer un péage en crypto aux navires traversant le détroit d'Ormuz. Une info relayée en pleine escalade des tensions avec les États-Unis. Pour Hougan, le signal est clair : dans un monde où les États utilisent les systèmes financiers comme armes, Bitcoin devient une alternative que personne ne contrôle.

Les entreprises l'ont compris avant les États. Les sociétés cotées et non cotées détiennent collectivement plus de 1,5 million de Bitcoins, valorisés à plus de 116 milliards de dollars. Les trésoreries corporate ont voté avec leur bilan.

Mais côté adoption marchande, c'est plus modeste. Une étude de Springer Nature recense environ 11 000 commerçants acceptant le Bitcoin dans le monde. Pour un actif de cette taille, c'est encore marginal. L'usage quotidien reste concentré là où les monnaies locales se sont effondrées : Turquie, Venezuela, Argentine. Des pays où Bitcoin n'est pas un pari spéculatif mais une nécessité.

La question reste ouverte : le péage iranien en crypto est-il un signal précurseur d'une adoption étatique internationale, ou juste le bricolage d'un pays sous sanctions cherchant à contourner le dollar ? Les deux lectures sont défendables.

Ce qui est certain, c'est que Bitwise ne joue plus seulement la carte « Bitcoin = or numérique ». La thèse évolue. Et si elle se confirme, les modèles de valorisation actuels sont à revoir de fond en comble.

Ce que ça change : si Bitcoin bascule d'actif spéculatif à monnaie de règlement international — même partielle — le plafond à 1 million de dollars devient un plancher, pas un objectif.