Bitcoin : le halving 2028 déjà à moitié accompli

Le réseau Bitcoin vient de franchir le point médian de son cycle actuel. Depuis le halving d'avril 2024, exactement la moitié des blocs du cycle ont été minés. Il en reste environ 105 000 avant que la récompense ne soit à nouveau divisée par deux, quelque part en 2028.

Concrètement, ça veut dire quoi ? Que les mineurs touchent actuellement 3,125 BTC par bloc validé. En 2028, ce chiffre tombera à 1,5625 BTC. Une réduction mécanique, programmée dans le code depuis le premier jour. Pas de surprise, pas de vote, pas de débat.

Le halving est l'un des mécanismes les plus fondamentaux de Bitcoin. Tous les 210 000 blocs — soit environ quatre ans — la récompense accordée aux mineurs est coupée de moitié. C'est la façon dont Satoshi Nakamoto a décidé de contrôler l'inflation du réseau et de rendre le bitcoin structurellement rare. À ce rythme, le dernier bitcoin sera miné aux alentours de 2140.

Historiquement, les halvings ont précédé des phases haussières importantes. Après celui de 2020, le prix du bitcoin avait explosé jusqu'à près de 69 000$ en novembre 2021. Après celui d'avril 2024, les marchés ont répondu positivement, avec un BTC qui a franchi les 100 000$ fin 2024 pour la première fois de son histoire.

Mais attention à l'extrapolation facile. Chaque cycle est différent. La maturité du marché, l'adoption institutionnelle, la régulation mondiale et la liquidité globale jouent désormais un rôle aussi déterminant que le halving lui-même. Miser aveuglément sur un schéma historique, c'est prendre un risque.

Ce qui est certain, en revanche, c'est que l'offre nouvelle de bitcoin continue de se resserrer. Moins de BTC créés chaque jour, face à une demande qui, elle, ne recule pas. Les ETF Bitcoin spot américains, lancés début 2024, ont absorbé des quantités massives de l'offre disponible. Cette dynamique structurelle ne disparaîtra pas avec le prochain halving — elle s'accentuera.

Les 105 000 blocs restants représentent environ deux ans de production au rythme actuel d'un bloc toutes les 10 minutes. Le rendez-vous est donc fixé approximativement au printemps 2028.

Ce que ça change : on est exactement à mi-chemin entre deux événements qui redéfinissent l'économie du bitcoin. Les investisseurs long terme ont deux ans pour se positionner avant que l'émission quotidienne de BTC ne chute encore. Ignorer ce calendrier, c'est ignorer la base même de la thèse Bitcoin.