Bitcoin n'a jamais atteint son pic avec un PMI sous 50 — et c'est pas encore le cas
Le débat fait rage : Bitcoin a-t-il déjà atteint son sommet pour ce cycle ? Beaucoup le pensent. Un indicateur macro dit non.
Cet indicateur, c'est le PMI — l'indice des directeurs d'achat, qui mesure l'activité dans les secteurs manufacturier et des services chaque mois. Il est actuellement sous la barre des 50, ce qui signifie une contraction économique. Et voilà le problème : Bitcoin n'a jamais imprimé un vrai top de cycle avec un PMI inférieur à 50. Pas une seule fois. Sur chaque cycle précédent, sans exception.
Les données historiques sont claires. Les zones PMI sous 50 ont systématiquement coïncidé avec des phases de consolidation et d'accumulation sur Bitcoin. Les vrais sommets, eux, se sont toujours formés après que le PMI ait repassé au-dessus de 50 et soit entré en territoire d'expansion.
Ce qui rend ce cycle particulier, c'est la durée. Même quand Bitcoin a grimpé vers de nouveaux records entre juillet et octobre 2025, le PMI est resté sous 50. Le prix a monté, l'indicateur macro n'a pas suivi. Ce décalage est inhabituel — et potentiellement trompeur pour ceux qui ont crié au sommet.
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin s'échange autour de 69 043 $, soit environ 45 % en dessous de son all-time high de 126 080 $ atteint le 6 octobre 2025. Une correction brutale qui a convaincu beaucoup d'analystes que le cycle est terminé.
Mais l'analyste crypto Crypto Tice, actif sur X, tire la sonnette d'alarme : ceux qui appellent ce niveau le top font exactement la même erreur qu'en 2019 et 2020. À cette époque aussi, la consolidation avait été interprétée comme une fin de cycle. Résultat : ceux qui ont vendu ont raté le plus gros de la hausse.
Le raisonnement est simple. Si le PMI repasse au-dessus de 50 — signalant une reprise de l'activité économique et un retour des liquidités — les conditions historiquement nécessaires à un vrai sommet Bitcoin seraient enfin réunies. Ce qu'on vit en ce moment ressemblerait alors davantage à une longue phase d'accumulation qu'à un cycle terminé.
Chaque fois que le PMI est sorti d'une zone de contraction dans le passé, Bitcoin a entamé ses phases les plus violemment haussières. Le scénario se répétera-t-il ? Rien n'est garanti. Mais ignorer ce signal sous prétexte que "cette fois c'est différent" est exactement le type d'erreur qui coûte cher.
Ce que ça change : Si l'historique tient, vendre Bitcoin maintenant en croyant avoir raté le top pourrait être l'une des erreurs les plus coûteuses de ce cycle. Le vrai sommet n'arrive que quand l'économie tourne à plein régime — et on n'y est clairement pas encore.