Saylor : le cycle des 4 ans est mort, Bitcoin a gagné

Michael Saylor l'a dit sans détour le 4 avril sur X : "Bitcoin a gagné." Le fondateur de Strategy ne parle pas d'une victoire symbolique. Il annonce la fin d'un modèle de marché qui a structuré le crypto depuis plus d'une décennie : le cycle des 4 ans lié aux halvings.

Sa thèse est simple. Bitcoin n'est plus un actif spéculatif qui monte et descend au rythme des mineurs. C'est désormais du capital numérique mondial. Et qui dit capital mondial, dit flux institutionnels. Les banques, les fonds, les instruments financiers traditionnels prennent le relais des cycles halving pour dicter la direction du prix.

Saylor va encore plus loin. Il estime que la croissance future du BTC sera alimentée par le crédit bancaire classique et les nouveaux canaux de prêt numérique. Autrement dit, Bitcoin entre dans l'ère de la finance traditionnelle. Plus de pump halving, plus de bear market de 18 mois post-ATH. Un cycle plus lisse, plus institutionnel, potentiellement plus haussier sur le long terme.

Mais Saylor ne fait pas que célébrer. Il lance un avertissement clair aux développeurs : le plus grand danger pour Bitcoin, ce sont les mauvaises idées qui finissent par modifier le protocole. Il appelle à protéger Bitcoin contre toute modification mal inspirée. Un message qui sonne comme une pique à peine voilée vers ceux qui voudraient faire évoluer le code de base.

Peter Schiff, économiste et critique historique de Bitcoin, n'a pas tardé à répondre. Il balaie d'un revers de main l'idée que Bitcoin soit reconnu comme capital numérique : ce consensus n'existe que dans la tête de Saylor, dit-il. Mais il concède un point : oui, ce sont les flux de capitaux qui déterminent le prix du BTC. Sauf que pour Schiff, ces flux finiront par s'inverser, et la chute sera sévère.

Schiff rappelle que Bitcoin a récemment franchi les 70 000 dollars avant de subir une vague de vente massive. Pour lui, le potentiel haussier est désormais limité, tandis que le risque baissier reste énorme. Exactement l'inverse de l'or, insiste-t-il.

Les deux hommes s'affrontent depuis des années sur la même scène. Saylor accumule du BTC à travers Strategy, convaincu que chaque dollar investi ailleurs est une erreur. Schiff accumule de l'or, convaincu que Bitcoin est une bulle habillée en révolution monétaire.

Ce qui est certain : si Saylor a raison, le playbook crypto doit être réécrit. Fini de timer le marché sur les halvings. Les prochains cycles seront dictés par les bilans des banques, les taux d'intérêt et les décisions des grands gestionnaires d'actifs.

Ce que ça change : Si les institutionnels prennent effectivement le contrôle des cycles Bitcoin, les stratégies basées sur les halvings deviennent obsolètes. Le BTC mature, mais il devient aussi plus dépendant de la macro et des caprices de Wall Street. Ce n'est pas forcément une bonne nouvelle pour ceux qui misaient sur sa décorrélation.