Hyperliquid : 609 millions de frais annuels et un modèle qui tient la route

Hyperliquid est clairement en train de s'imposer comme l'une des plateformes DeFi les plus rentables du moment — et un rapport Allium vient de sortir les chiffres.

6,3 milliards de dollars de volume quotidien, 609 millions de frais annuels, 62 000 adresses actives par jour. Le truc c'est que la plateforme ne se contente pas d'encaisser : 97 % des frais de trading repartent en rachat de jetons HYPE, soit environ 591 millions de dollars retirés du marché chaque année. Un rendement brut de 5,5 % sur la capitalisation totale, avec un multiple de valorisation de 17,7x sur les frais — comparable aux standards institutionnels.

La diversification joue aussi un rôle. Les marchés de prédiction (HIP4) dépassent désormais 5 milliards de dollars de volume mensuel, et les actions tokenisées (HIP3) attirent plus de 15 000 utilisateurs quotidiens. Sauf que ce modèle reste exposé : une baisse des volumes réduit mécaniquement la capacité de rachat, et HIP3 repose encore sur un nombre limité d'opérateurs. La décentralisation, c'est pas encore le point fort.