MicroStrategy : 63,46 milliards en Bitcoin, un record historique

Strategy, anciennement MicroStrategy, vient de franchir un cap historique. Au 26 avril 2025, la trésorerie en Bitcoin de l'entreprise atteint 63,46 milliards de dollars. Un record absolu.

La société dirigée par Michael Saylor détient désormais 815 061 BTC, accumulés à travers 107 opérations d'achat distinctes. Le coût moyen d'acquisition s'établit à 75 528 dollars par Bitcoin. Avec un BTC qui s'échange actuellement bien au-dessus de ce prix, les plus-values latentes sont colossales.

En une semaine seulement, la valeur du portefeuille a progressé de près de 2 milliards de dollars. Une hausse qui illustre à quel point la stratégie all-in de MicroStrategy reste une machine à générer de la valeur... quand le marché coopère.

Depuis 2020, l'entreprise a transformé son modèle : elle n'est plus vraiment une société de logiciels, c'est avant tout un véhicule d'exposition au Bitcoin. Saylor l'assume totalement, continuant d'acheter à chaque repli significatif du marché, souvent en levant des fonds via des obligations convertibles ou des émissions d'actions.

Cette stratégie fait des envieux. Plusieurs entreprises cotées à travers le monde ont commencé à copier le modèle, notamment en Asie et en Europe. Le Bitcoin comme actif de réserve d'entreprise n'est plus une idée marginale : c'est une tendance de fond qui s'accélère.

Les risques restent réels. En cas de krach brutal du BTC, MicroStrategy serait exposée à une pression immense sur ses obligations et sa valorisation boursière. Saylor parie que ça n'arrivera pas, ou du moins, pas sans rebond rapide.

Ce que ça change : MicroStrategy n'est plus un cas isolé mais un précédent. Sa réussite spectaculaire pousse d'autres entreprises à envisager sérieusement le Bitcoin comme réserve stratégique, ce qui pourrait créer une demande institutionnelle structurelle sur le long terme.