Riot, MARA, Nakamoto : 19 000 BTC liquidés en silence au T1 2026
Le trimestre est à peine terminé et les chiffres font mal aux maximalistes. Riot Platforms, MARA Holdings et Nakamoto ont collectivement liquidé plus de 19 000 BTC entre janvier et mars 2026. Pas de hasard là-dedans : c'est une décision stratégique assumée, dans un contexte de marchés sous pression géopolitique.
Riot Platforms a vendu 3 778 BTC pour 289,5 millions de dollars, soit un prix moyen de 76 626 dollars par coin. À fin mars, la société conservait 15 680 BTC en réserve, dont 5 802 engagés en collatéral. La raison officielle ? Aucune. Riot n'a pas jugé bon d'expliquer ses ventes. Ce qu'on sait, c'est que l'entreprise accélère son virage vers l'intelligence artificielle et le high-performance computing. Le mining seul ne suffit plus à faire briller les résultats trimestriels. Riot a tout de même miné 1 473 BTC sur le trimestre, légèrement en dessous des 1 530 BTC du T1 2025. Son PDG Jason Les se félicite d'une année 2025 record avec 647,4 millions de dollars de revenus, soit une hausse de 72 % sur un an.
MARA Holdings a frappé bien plus fort. Entre le 4 et le 25 mars, la société a vendu 15 133 BTC pour environ 1,1 milliard de dollars. L'objectif affiché : rééquilibrer le bilan. Concrètement, l'essentiel des fonds a servi à racheter près de 1 milliard de dollars d'obligations convertibles à 0 % arrivant à échéance en 2030 et 2031. MARA a aussi taillé dans ses effectifs, supprimant environ 15 % de ses emplois dans la foulée. La stratégie HODL dont la société se vantait à longueur de communiqués ? Enterrée, sans cérémonie.
Nakamoto fait figure de petit joueur dans ce tableau, mais la situation est peut-être la plus révélatrice. La société a vendu 284 BTC en mars pour environ 20 millions de dollars à un prix moyen de 70 422 dollars par coin. Problème : Nakamoto avait accumulé 5 342 BTC depuis août 2025 à un prix moyen de 118 171 dollars. Elle vend donc à perte sèche. La direction parle de « gestion de liquidités » pour financer ses opérations et ses acquisitions récentes, notamment BTC Inc. et UTXO Management GP. Nakamoto assure que Bitcoin reste un actif stratégique long terme. Les actes racontent une autre histoire.
Ce que ça change : quand les plus grands noms du mining Bitcoin vendent massivement leurs réserves, le narratif « les mineurs sont les mains diamant du marché » s'effondre. Ces entreprises gèrent des bilans, pas des convictions. Et quand les chiffres virent au rouge, le BTC passe en second. Surveiller les flux de trésorerie de ces acteurs, c'est lire le marché avant qu'il bouge.
