ETFs BTC, ETH, SOL, XRP : une semaine entre espoir et capitulation
La dernière semaine de mars et le début avril ont donné le ton : les institutionnels ne savent pas sur quel pied danser. Les ETFs Bitcoin, Ethereum, Solana et XRP ont tous affiché des flux contradictoires en l'espace de quelques jours. Voilà ce qui s'est passé.
Côté Bitcoin, le 30 mars, les ETFs spot BTC ont enregistré 69,4 millions de dollars d'entrées nettes, portées par Ark Invest dont l'ARKB a injecté 33 millions. Le lendemain, le 31 mars, BlackRock prenait le relais avec son IBIT pour 98,4 millions sur un total de 117,5 millions d'inflows. Beau, sur le papier.
Mais le 1er avril, retournement brutal : 173,7 millions de dollars de sorties nettes. BlackRock encore, mais dans l'autre sens, avec 86,5 millions qui quittent l'IBIT. Le 2 avril, un maigre rebond à 9 millions d'inflows, dont 7,3 millions via Fidelity's FBTC. Le Bitcoin lui, a touché les 65 000 dollars le 30 mars avant de remonter à 66 937 dollars au moment de la rédaction.
Ethereum suit le même scénario catastrophe en accéléré. Le 30 mars, 5 millions d'entrées. Le 31 mars, 31,2 millions, dont 24,7 millions pour l'ETHA de BlackRock. Et puis le mur : le 1er avril, 7,1 millions de sorties, avec BlackRock qui retire 32,3 millions de son propre produit. Le 2 avril enfonce le clou avec 71,2 millions d'outflows, BlackRock en tête avec 46,7 millions. L'ETH oscillait autour de 1 958 dollars le 30 mars, pour remonter à 2 043 dollars depuis.
Solana fait moins de bruit, mais c'est tout aussi révélateur. Le 30 mars, 6,2 millions de sorties nettes, exclusivement du BSOL de Bitwise. Les 31 mars et 1er avril : zéro mouvement, le néant total. Le 2 avril, 0,9 million d'entrées via Fidelity uniquement. Le prix de SOL est resté scotché autour de 79-80 dollars toute la semaine, sans réelle direction.
XRP ferme la marche avec des chiffres encore plus anecdotiques. 2,31 millions de sorties le 30 mars, rien le 31, 1,32 million de sorties encore le 1er avril, et un micro-rebond de 64 600 dollars d'inflows le 2 avril. Le token XRP stagne autour de 1,30 dollar, dans une volatilité élevée qui ne se traduit visiblement pas par une conviction institutionnelle.
Le tableau d'ensemble est clair : en passant du Q1 au Q2, les gros acteurs institutionnels tâtonnent. Ils rentrent, ils sortent, parfois dans la même semaine sur le même produit. BlackRock illustre parfaitement cette schizophrénie, à la fois leader des inflows et des outflows selon les jours.
Ce que ça change : le marché ETF crypto n'est plus une machine à inflows automatiques. La demande institutionnelle est réelle mais fragile, conditionnée par des niveaux de prix et une macro instable. Tant que BTC ne casse pas clairement les 70 000 dollars, ces flux resteront erratiques et ne serviront pas de catalyseur haussier fiable.